综合软件

北京赛车彩票助赢软件:漱玉股份大幅扩张经营规模采、存、销数据异常

时间:2019-01-24  作者:秒速分分彩   阅读:  

  在漱玉股份经营规模快速扩大的过程中,最考验其经营管理水平的或许就是对大幅增长的存货以及采销过程的管理,但从招股书披露的信息看,这些方面都存在着一定异常

  近日,漱玉平民大药房连锁股份有限公司(简称“漱玉股份”)更新了招股说明书申报稿,拟发行不超过4054万股新股,募集超过5亿元主要用于继续增加连锁医药门店数量

  招股书披露,漱玉股份这些年来通过收购并购、新设门店的方式大量增加门店,经营规模得以大幅扩张。截至2018年6月30日,漱玉股份一共有各类型门店1392家,其中报告期内(2015年至2018年1-6月)新设的门店合计达到684家,剔除已经关闭的新设门店后还有633家,占门店总数的45.47%。也就是说,公司将近一半的门店是近三年新设立的,这还不包括通过收购获得的门店

  公司在招股书中表示,新设门店在经营中需要培育一段时间后才能达到老店的盈利能力,这意味着每开一店都需要经过一段时间的培育。可让人不解的是,报告期内新设的门店中竟然出现当年开设就被关闭的情况,其中,2017年新设门店中当年关闭的就有4家,而2018年上半年新设门店中也有1家出现关闭

  除了自己新设门店之外,漱玉股份在报告期内还进行了多项并购,从经营性资产收购的基本情况看到,报告期内通过收购而取得的门店超过200家,商誉从最初的6963.46万元增加到报告期末的19688.84万元,提升了182.75%。然而在这些收购的门店中,已有一部分已经被关闭,无形中这给公司的商誉减值增加了压力

  在漱玉股份经营规模快速扩大的过程中,最考验其经营管理水平的或许就是对大幅增长的存货以及采销过程的管理,但从招股书披露的信息来看,这些方面都存在一定的异常,这使得公司看似亮丽的经营数据显得有些不真实

  招股书披露,报告期内漱玉股份的存货余额(未剔除跌价准备的金额)出现大幅增长,从2.76亿元增加至6.51亿元,占流动资产的比例在39.07%至51.98%之间。由此可知存货对于漱玉股份而言是一项非常重要的资产,理应对其进行更好的管理才对

  招股书中,公司披露了存货相关内控制度:在仓库存货之中,保管员对所保管商品进行动态盘点;而在零售环节之中,门店每天自行抽盘商品,每月循环盘点一次,并与系统商品库存核对,公司每季度循环盘点所有门店商品一次。从存货内控及其盘点的制度上看,漱玉股份表现出对存货管理的重视,可《红周刊》记者根据招股书所披露的相关数据进行分析后发现,其存货管理的效果或许并不如人意

  招股书披露,公司2017年年末的库存商品和发出商品合计有63617.57万元(如表1),跟上一年年末相同项目的合计金额相比,新增了20619.92万元。一般情况下,库存商品出现这个规模的增加,必然意味着当年采购回来的商品除了销售的部分之外,剩下的那部分采购商品就应该等同于库存商品的新增

  漱玉股份2017年的总采购金额为186815.66万元,这年主营业务成本为156599.59万元,将两项数据做比较,可知总采购之中除了已经实现销售的部分之外,这年采购商品剩余的金额高达30216.07万元,理论上这将体现为存货之中库存商品和发出商品的增加额

  可实际上,存货相关项目增加的金额20619.92万元比采购商品剩余的30216.07万元要少9296.15万元,即这一年有近1个亿的采购额既没有结转到主营业务成本之中,也没有体现为存货的增加,竟然不翼而飞了。就算考虑这年145.32万元的存货跌价准备及711.16万元的行政物资及低值易耗品等因素影响,也不太能对如此大的差异形成合理的解释

  今年上半年,类似情况再次出现。招股书披露,2018年6月末库存商品和发出商品的金额合计比年初仅增加623.70万元,也就是说,这是总采购金额与主营业务成本之间的差额

  可实际上,2018年上半年总采购金额93637.31万元和同期主营业务成本86634.37万元相比,之间差额却高达7002.94万元,与存货方面体现出的623.70万元的新增数据相比,有6379.24万元的商品采购不知去向

  同样的分析方法还能推算出,2016年也有6465.81万元的商品采购去向不明

  总的来看,仅根据招股书所披露的这些采购与存货的数据,就已经很让人怀疑漱玉股份对存货所建立的内控及相关盘点等制度是否真正落实到位、内控风险是否能够控制,存货数据又是否真实可信

  除了存货方面数据令人质疑,漱玉股份报告期内的采购数据也有一定异常,其与现金流量等相关财务数据并不能形成合理的匹配关系

  以2017年采购数据为例,当年186815.66万元总采购金额中包含了135364.60万元中西成药采购、11572.61万元中药饮片采购和39878.45万元其他采购(如表2)。2017年7月1日之前,销售中药材、中药饮品等增值税的税率为13%,之后下降至11%,总体核算下来,这年漱玉股份采购中药饮片的进项税额有1388.71万元;中西成药的税率为17%,其他采购税率并没有具体披露,也按一般情况下17%税率计算,则两者进项税额分别有23011.98万元和6779.34万元。综合起来,漱玉股份在2017年的含税总采购金额达到217995.69万元

  同年,公司用于“购买商品、接受劳务支付的现金”为184988.47万元,当然,这些可能不全是当年采购相关现金流量的流出,因为年末预付款项相比上一年年末新增了4208.66万元,剔除该项数据影响,则与2017年采购实际相关的现金流量流出了180779.81万元。将2017年含税总采购金额217995.69万元与相关现金流量流出额勾稽,理论上有37215.88万元未获得现金支付的含税采购额需要体现为新增债权

  可奇怪的是,资产负债表显示的2017年年末应付票据及应付账款合计86647.80万元只比上一年年末相同项新增了26578.60万元,与理论新增负债相比,意味着还有高达10637.28万元的含税采购额没有形成新增负债。那么,这是什么因素影响了上述财务数据之间的匹配关系呢

  《红周刊》记者在招股书中并未找到合理的解释,而一般情况下可能对上述数据匹配关系形成影响的同期长期资产的购建情况,从相关数据来看,已经基本得到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”的满足,并不太可能对应付款项形成那么大的影响,与此同时,招股书也未披露有票据背书可能对其的影响



相关推荐:



精彩推荐
声明:本站资源收集自互联网,只提供学习参考,任何人不得用于商业或者非法用途,如果本站资源侵犯到您的权益,请来信告知,我们核实后将及时处理。

我们提供时时彩软件,经验技巧等,您的给力支持,就是我们最大动力。如您有更好的建议,欢迎您与我们联系。

公安机关备案号公安机关备案:123456789号 ICP备*********号

秒速分分彩